《政府和社会资本协作（PPP）新机制项目审阅把关关键（2025年版）》（发改办出资【2025】376号）是继2023年11月国务院办公厅转发国家开展变革委、财政部《关于规范施行政府和社会资本协作新机制的辅导定见》后，进一步细化PPP新机制项目审阅规范的重要文件。以下从布景、核心内容和政策影响三方面做解读：

  2023年新机制清晰PPP项目需悉数选用特许运营形式，聚集使用者付费项目，政府付费和可行性缺口补助项目被严厉约束，着重市场化收益优先。

  针对当地在新机制落地中呈现的项目收益测算不规范、危险分配不合理等问题，进一步清晰审阅规范，强化全生命周期监管。

  范畴约束：仅限具有运营性收益的范畴（如交通、环保、市政等），禁止借PPP名义变相举债。

  收益要求：使用者付费需掩盖建造运营本钱，且未来现金流猜测需供给第三方评价陈述。

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